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港股震荡走高，央行重磅定调，涉及调整存量房贷利率等政策，地产股和物业管理股走强，碧桂园服务涨超17%。

消息面上，央行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议。会议要求，因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。

中金指出，当前关注价值风格，地产产业链有望继续占优。本次政治局会议直指市场核心关切、会后各部委积极落实，有望逐步扭转投资者偏谨慎预期。中信证券则表示，政策仍将沿着在供给侧为企业减负，在需求侧鼓励合理需求释放的节奏进展。房地产产业链整体将受益新的政策环境。

关于港股后市，中泰国际认为，由于增量资金已入场，而本轮升浪的领导品种恒生科技指数高台获利压力不大，预计港股恒生指数在20,000点关口短暂盘整后可上试高点。当前恒生指数的风险溢价在5.98%，如果风险溢价回落至两年移动均值的负1个标准偏差，恒生指数的潜在升幅有4.9%。

港股投资者情绪在7月跌至近冰点，高层会议对政策定调相对积极，是激发市场情绪的重要分水岭。市场对政策及经济前景的“弱预期”可望逐渐修正，但高层会议同时定调“经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程”，因此不期望市场会出现如去年11月至今年1月的“强预期”，至于“弱现实”则需时扭转。

国信证券表示，美联储加息与否短期不再困扰市场。美股的风险溢价降到负值，我们更应该对A股与港股有信心!中国经济有更高增速、股价还在底部、流动性充盈、下半年全球比较优势明显。

A股已经启动，政策底就是市场底。套用政策底之后多久才是市场底，在这里是不适用的，我们的判断是A股6月份低点即是市场底，目前已经走出了攻击形态。从经济指标上，产量、货币、PPI等多组数据已经反映了2023年6月份经济已然有所改善，且7月改善的幅度更大!

坚定做多港股，珍惜三季度上涨窗口。鉴于短期美国加息的影响结束，且国内正处在经济环比改善之月，且政策的出台又在进程中，港股/A股正迎来年内最好的时光，我们给予恒生指数下半年23200点的目标价。

兴业证券发布研究报告称，国内，7月底高层会议后，市场的政策预期改善、风险溢价从高位回落，这将是中国股市(A股和港股)夏季反弹的主要逻辑，该行认为政策预期改善的窗口期将有望在8月份延续。中国股市的风险溢价有望从高位回落，有利于中国权益资产的价值重估，截至7月28日，港股恒指的风险溢价也快速回落至2021年7月以来的均值之下。把握港股反弹行情的右侧，行情节奏将震荡，但是方向仍将向上。

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